Все о хедж-фондах

Хедж-фонды - что стоит знать?

Хедж-фонды: плюсы и минусы

Хедж-фонды легализованы в России с 2008 года. Именно тогда было изменено законодательство, регулирующее инвестиционную деятельность. В остальных странах мира хедж-фонды остаются одним из самых популярных способов вложения крупного капитала. На них приходится более 82 % инвестиций.

Многие ошибочно считают хедж-фонд более безопасным вариантом, чем ПИФ и другие способы инвестиций. Однако это не соответствует действительности. У него больше пространства для маневра, поэтому он более эффективно управляет капиталом.

Преимущества хедж-фондов

Их минимум 4.

№ 1

Хедж-фонды делают инвестиции в акции, опционы, облигации, валюту, недвижимость, сырье, произведения искусства. Но управляющий может распределить капитал между другими фондами. В том числе ориентированными на хеджирование рисков.

№ 2

Для увеличения капитала может использоваться любая стратегия, которую одобрят инвесторы. То есть у управляющего нет ограничений. А значит, он может гибко реагировать на колебания рынков.

№ 3

В отличие от ПИФов, хедж-фонды могут открывать не только длинные, но и короткие позиции. Приведем в пример акции. Если они начнут падать, управляющий хедж-фондом может на этом заработать. Именно поэтому рынок ПИФов растет. В 2017-м объем инвестиций в них превысил $ 3 трлн.

№ 4

Речь о высокой доходности. Крупнейший российский хедж-фонд VR Global Offshore Fund закрыл 2016 год с 30%-ной прибылью. Мировой рекордсмен — американский Glenview Capital Opportunity. Он демонстрирует 80%-ную доходность. Все благодаря тому, что в 2013 году им были куплены акции медицинских компаний, которые рванули вверх на фоне реформы системы здравоохранения.

Ведущие европейские хедж-фонды приносят в среднем 20–30 % прибыли. Таких показателей и низких рисков нет ни в одном направлении пассивных инвестиций. Поэтому хедж-фонды и привлекают держателей крупного капитала.

Минусы инвестиций в хедж-фонды

Стать инвестором может только аккредитованный вкладчик. То есть тот, кто соответствует одному из следующих требований:

• Обладает капиталом выше 3 млн руб. в ценных бумагах.
• Совершил по 10 сделок на общую сумму 300 тыс. руб. за последние четыре квартала.
• Имеет опыт работы в организациях, занимающихся торговлей ценными бумагами.
• Завершил 5 торговых операций совокупным объемом 3 млн руб. за 3 года.

Такие условия продиктованы законодательством. Потому что хедж-фонды сопряжены с рискованными инвестициями: вложениями в низколиквидные активы, торговлей на коротких позициях. То есть государство считает, что правильно выбрать управляющего могут только опытные инвесторы, которые умеют распоряжаться капиталом и способны в полной мере оценить рискованные стратегии.

Высокий порог вхождения

Помимо квалификации для инвестирования в хедж-фонды нужно иметь достаточный капитал. Они созданы для состоятельных и очень богатых людей. Это накладывает существенные ограничения. Ведь минимальная сумма вложений часто составляет несколько сотен тысяч долларов. Лучшие фонды принимают вклады минимум от $ 1 млн.

В этом нет ничего удивительного для европейского рынка. Там большинство хедж-фондов регистрируются как ООО. Поэтому регуляторы требуют, чтобы количество вкладчиков не превышало 99 человек. Хедж-фонды работают с размахом: инвестируют по-крупному. Им и не нужны люди с небольшим капиталом.

Что будет, если неправильно выбрать хедж-фонд

Если он старый, управляющий надежный, а стратегии эффективные, проблем не будет. Но SMARTGUIDE напоминает: с такой формой инвестиций связано большинство финансовых скандалов.

Слабые места хедж-фондов

• Квалификация управляющего. Если выбранные им стратегии окажутся неэффективными, он может потерять значительную долю капитала. Хедж-фонды созданы так, чтобы их руководители были заинтересованы в доходе. Ведь «зарплата», которую они получают, — это 15–20 % всей прибыли, превысившей 5 %.
• Ненадежный банк-гарант. Все средства фонда должны храниться в финучреждении. Если оно обанкротится, исчезнет почти весь инвесторский капитал.
• Чрезмерно рискованные активы. Вложения в низколиквидные активы могут обернуться существенными потерями. Особенно на нестабильном рынке. По статистике хедж-фонды справляются с экономическими кризисами лучше других. Но на самом деле через них проходят только самые эффективные организации, имеющие непробиваемый инвестиционный портфель.

В России количество хедж-фондов не достигает трех десятков. Поэтому выбор сильно ограничен. С другой стороны, российские фонды устанавливают относительно низкий порог вхождения для инвесторов — $ 10000–100000 или эквивалент данной суммы в других валютах. В этом и состоит их преимущество над иностранными.

Инвестиции в хедж-фонд: рискнуть или не стоит

К столь крупным вложениям нужно подходить максимально ответственно. Никогда не вкладывайте весь капитал. Это слишком рискованно. Начните с ПИФов и других более доступных вариантов.